信用貸款率利

二胎 房屋二胎 二胎房貸 二胎房貸利率 民間二胎 房貸請洽0975-751798賴經理 http://bossbank.com.tw/

內容來自hexun新聞

祁連山高負債前行水泥能否持續漲價攸關股價

林建榮[ 一位不願透露姓名的行業分析師對本報記者表示：“理性地說，西部的省市水泥產能過剩很嚴重，如果主流的區域價格沒有比較大的漲幅，西部的水泥價格也很難起來。” ]最近一周，隨著下遊需求的回暖，水泥價格呈小幅上漲趨勢。這對於沉寂瞭一段時間的水泥股來說，或許是值得關註的機會。方正證券(601901,股吧)建材行業分析師周偉對第一財經日報《財商》記者表示：“短期來看，水泥股的機會主要在於水泥價格的上漲。”作為甘青地區最大的水泥生產企業集團、西北地區特種水泥制造商，祁連山(600720,股吧)（600720.SH）在去年四季度水泥銷量同比大增，淡季反彈後能否在今年迎來量價齊升？西部水泥供過於求由於西部地區城鎮化水平相對較低，在西部大開發和新型城鎮化的大環境下，西部地區被認為將是水泥行業的需求集中地。申萬證券此前發佈的研報顯示，自去年三季度以來，甘肅地區重點項目陸續復工，進度逐步加快。其中，目前僅蘭州地區未完工的重大續建項目總投資達3831.9億元，並計劃2013年3月中旬前全部開工復工。隨著項目復工進度加快，區域需求有望逐步增加。祁連山上市之後，構建瞭以水泥系列產品為主，發展商品混凝土和骨料，延伸上下遊的產業鏈格局，是為甘青地區數一數二的行業龍頭。但由於水泥行業的獨特性，除非特需品種，否則龍頭企業在競爭方面並沒有太大的優勢，小企業也同樣能在基建大潮中分得一杯羹。水泥企業生產佈局很大程度上受石灰石資源分佈的制約。在銷售上，水泥產品由於貨運成本等因素影響，有很嚴格的運輸半徑，一般公路運輸半徑約為200公裡、鐵路約500公裡、水路可達1500公裡，且由於倉儲時間不宜過長，銷售很大程度上受到運輸條件及運距的制約，因而呈現出以本地銷售為主的特征。一位不願透露姓名的行業分析師對本報記者表示：“理性地說，西部的省市水泥產能過剩很嚴重，如果主流的區域價格沒有比較大的漲幅，西部的水泥價格也很難起來。”由於經濟發展狀況、產業性質和上下遊產業的特點、結構等因素的影響，水泥行業呈現出一定周期性和季節性特征。水泥銷量季節性因素較明顯，一般來說二、三季度是銷售旺季，一、四季度為銷售淡季並且一季度差於四季度。中銀國際建材行業最新周報顯示，甘肅蘭州地區取消冬儲價格恢復上調20元/噸，但由於建築工程仍未全面進入施工以及前期冬儲量大，價格上調幅度未達到之前企業預期的50 元/噸。陜西漢中、寶雞等地區隨著農村市場需求增加，價格小幅上調10~15元/噸。寧夏啟動跡象增強，但成交仍顯清淡。近幾年，隨著國傢對房地產的宏觀調控，不少建築建材類企業經歷瞭業績低谷。而公司認為房地產調控不會對公司水泥產品的需求造成較大影響，主要因為其水泥銷售涉及房地產業務占比較小。公司下遊需求以基建重點工程為主，占比約為75%；其次為農村需求，再次為房地產需求，之前占比為將近10%，目前占比約為8%。祁連山2012年年報顯示，報告期內公司營業收入42.48億元，同比增長17.18%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.74億元，同比下滑47.80%。期內主營產品中，水泥銷售收入38.14億元，業績占比89.78%，其餘收入來自商品熟料和商品混凝土。國君證券分析師表示，預計今年甘肅水泥需求將達到4550萬噸。考慮新投產生產線和淘汰落後產能，實際產能在4780萬噸左右，供大於求約230萬噸。負債率高於同行水泥行業進入壁壘主要體現在產業政策壁壘、資金壁壘和礦產資源壁壘上。從資金上說，水泥行業屬於資本密集型行業，尤其對於政策鼓勵的大規模新型幹法水泥生產線，生產所需的固定資產投資數額巨大，並且項目建設周期一般需要1~2年，還需數額較大的流動資金維持正常的生產周轉。2012年年報顯示，祁連山短期借款達到19.4億元，負債率達到60%。公司目前資產負債率高於同業其他公司，而今年公司將建成兩條生產線和1個100萬噸配套水泥粉磨站，轉固資本化費用較高，財務費用壓力較大。公司財務壓力很大程度上和公司的在建工程有關。財報顯示，祁連山公司在建工程賬面餘額達到11.83億元。近日，有媒體報道稱公司存在推遲在建工程轉固的問題，涉嫌虛增利潤6000萬元。查閱公司近年財報可以發現，公司2012年固定資產修理費1.04億元，同比減少4500萬元（30.2%），2011年這一數據為1.49億元；而同期公司收入增長17.2%、水泥及熟料綜合銷量同比增長29.2%；與此同時，2012年修理費占當年固定資產賬面凈值的比例為2.13%，較往年大幅下降，2010~2011年這一比例分別為3.84%、3.68%。上述不願透露姓名的分析人士對本報記者表示：“公司去年有幾條線推遲點火，和生產線竣工在冬季有關，冬季本身水泥需求就很差，生產線要是不點火的話在財務上就沒有達到固定資產的標準，公司短期內可以不轉為固定資產，也就可以不計提折舊。短期可以這麼操作，但長期肯定是不行的。”查閱公司往年財報，“青海礦山二期工程”、“漳縣3000T/D水泥生產線工程”早在2011年末工程進度就已經達到100%。在2011年“青海礦山二期工程”進度顯示為100%的時候，工程投入資金占預算比例為64%，但2012年公司又在此生產線上增加投入0.84億元，同期工程進度依舊為100%，而工程投入資金占預算比例為160.82%。公司一方面推遲已完成項目的固定資產計提，另一方面又在已完成項目上投入大筆資金，如果不是故意而為之，就是做賬太過混亂。介入須看股價企穩後表現從公司二級市場上的表現可以看到，去年1月以來，公司股價基本處於底部區域，長期的橫盤狀態在去年年底的大盤反彈時得到突破，而本月的走勢並不理想。職業投資者潘一榮對記者表示：“從技術上判斷，短期公司股價還有調整空間，大盤也還有調整空間。中長期我看好公司的技術形態，所以今年4月份的走勢顯得至關重要，如果公司走勢在4月份企穩，之後就有機會，如果4月份沒走好，後期還需要觀察。”var page_navigation = document.getElementById('page_navigation');if(page_navigation){ var nav_links = page_navigation.getElementsByTagName('a'); var nav_length = nav_links.length;//正文頁導航加突發新聞 if(nav_length == 2){ var emergency = document.createElement('div');emergency.style.position = 'relative';emergency.innerHTML = '

新聞來源http:/房屋二胎設定/news.hexun.com/2013-03-30/152663871.html

• 房貸利率試算表